成功案例

制造业 · 并购重组

大型装备制造企业整体股权转让评估

涉及三地生产基地、在研专利与长期供货合同的整体股权转让，需在交易窗口期内完成估值。

12.6 亿元评估资产总额

28 天交付周期

3 地现场核查

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项目背景转让方拟整体退出，受让方为产业投资人，交易双方对在研技术的估值分歧较大，需要在尽职调查截止前形成可谈判的估值结论。

评估难点一是三地工厂设备状态差异大，成新率判断需要逐台取证；二是在研专利尚未形成收入，收益法预测参数缺乏历史支撑。

解决方案按资产组拆分估值，设备组采用成本法与市场法交叉验证；在研技术以行业可比授权费率为基础构建收益模型，做三档情景分析。

成果数据28 个工作日交付报告，估值结论获交易双方认可并完成交割；报告中设备清查明细与参数论证过程被受让方直接引用于投决材料。

金融机构 · 不良资产

商业银行不良资产包处置价值评估

债权本金 4.8 亿元、抵押物类型分散的资产包，需要确定批量转让的参考价格区间。

4.8 亿元债权本金规模

186 户逐笔测算样本

回收率模型核心方法

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项目背景银行拟在年度内完成资产包批量转让，需以评估结论作为定价与内部审批依据。

评估难点抵押物含工业厂房、商业物业与设备，处置周期差异大；部分债权诉讼进度不一，回收时点不确定性高。

解决方案按抵押物类型与诉讼进度分组，结合变现折扣与司法处置周期构建回收率模型，对 186 户逐笔测算后汇总至资产包整体价值。

成果数据形成分档回收率区间与敏感性分析表，支撑银行定价决策，内部审批一次通过；后续同类资产包沿用该模型框架。

房地产 · 司法处置

商业综合体司法处置价值评估

停工中的商业综合体，需按现状与续建完成两种口径分别形成价值结论。

9.3 万㎡建筑面积

双口径现状 / 续建

一次通过技术评审

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项目背景法院执行程序中拟拍卖一处在建商业综合体，需要评估参考价以确定起拍价。

评估难点项目停工时间较长，续建成本与工期存在不确定性；区域内可比成交案例有限，直接比较法的修正幅度较大。

解决方案以续建完成后的市场价值倒扣续建成本与风险溢价，得到现状处置价值；同时用收益法测算运营成熟后的价值作交叉验证。

成果数据报告一次性通过法院技术评审，起拍价参考结论被采纳；双口径结论同时为潜在竞买人提供了决策依据。

司法鉴定 · 无形资产

技术秘密侵权损失司法评估

围绕涉案技术秘密的经济价值与侵权损失形成鉴定意见，需满足庭审质证要求。

2 种方法交叉验证

被采信质证结果

35 天鉴定周期

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项目背景原告主张被告侵犯其技术秘密，法院委托对涉案技术的经济价值及侵权损失进行鉴定。

评估难点涉案技术未单独对外许可，缺乏直接收益数据；被告销售数据不完整，损失口径存在争议。

解决方案以技术对产品毛利的贡献率构建收益法模型，并用行业可比技术许可费率做市场法验证，两种方法结果相互印证。

成果数据35 天内完成现场核查与鉴定意见编制，鉴定意见在庭审质证环节被采信，成为损失认定依据之一。

能源电力 · 资产减值

光伏电站资产组减值测试评估

年度审计需对电站资产组进行减值测试，需测算可收回金额并与账面价值比较。

6 个电站资产组范围

20 年预测期

补贴退坡关键变量

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项目背景上市公司年报审计过程中，需对分布在三个省份的 6 个光伏电站资产组进行减值测试。

评估难点发电量预测受日照条件与限电影响，上网电价政策存在退坡预期，长期现金流不确定性高。

解决方案以历史三年实际发电小时数为基础，结合限电率趋势修正；电价按政策文件分段设定，并对主要变量做敏感性分析。

成果数据为审计机构提供可收回金额测算依据与敏感性区间，减值和计提口径获审计认可，年报按期披露。

医药健康 · 股权转让

医药研发企业股权转让评估

核心资产为临床阶段在研管线，收入尚未形成，估值高度依赖管线成功概率判断。

3 条管线估值标的

风险调整核心处理

双方法交叉验证

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项目背景创始团队拟引入战略投资人并部分转让股权，需要形成双方认可的估值区间。

评估难点三条管线分别处于 I 期、II 期与待报产阶段，成功概率差异大；研发投入已形成大量沉没成本，成本法无法反映价值。

解决方案按管线分别构建现金流模型，采用阶段性成功概率做风险调整；同时以近期同类管线授权交易的首付款与里程碑金额做市场法验证。

成果数据给出分管线估值加总的价值区间，双方在区间内完成定价，投资协议顺利签署。

交通运输 · 出资评估

物流企业以运输车辆出资评估

股东拟以自有的 200 余台运输车辆作价出资，需确定出资资产的价值并办理相关手续。

212 台车辆清查

4 个基地现场范围

9 天交付周期

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项目背景股东以车辆资产出资设立新公司，需评估价值作为出资依据并完成验资。

评估难点车辆分散在四个基地，部分处于运营途中；车龄跨度大，同类车型二手市场行情差异明显。

解决方案按车型分组清查，核对行驶证与里程表；以二手商用车市场报价为基础，结合车龄、里程与车况做修正。

成果数据9 个工作日完成清查并交付报告，212 台车辆价值明细表作为出资依据通过验资。

文化传媒 · 无形资产

影视版权资产组合价值评估

片库版权拟用于质押融资，需评估版权资产组合的可质押价值。

137 部版权作品

分档估值处理方式

质押融资使用目的

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项目背景影视公司拟以自有片库版权作为质押物申请银行贷款，需评估版权资产价值。

评估难点作品市场表现差异极大，头部作品与长尾作品价值悬殊；版权剩余期限与渠道分成比例各不相同。

解决方案按历史播放与分账数据将作品分档，头部作品单独建模，长尾作品按类型打包估值；对质押场景额外测算变现折扣。

成果数据形成含变现折扣的质押价值结论，银行据以核定授信额度，融资顺利完成。

农业食品 · 并购估值

食品加工企业并购估值

区域性食品品牌被全国性集团收购，需评估标的整体价值并支持交易定价。

2.7 亿元评估值

渠道资源估值重点

双方法交叉验证

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项目背景标的公司拥有区域品牌与稳定的商超渠道，收购方看重渠道协同价值。

评估难点采购端受农产品价格波动影响大，毛利率不稳定；渠道资源未在账面体现，协同价值需要在估值中单独论证。

解决方案以近三年毛利率区间为基础做情景预测，市场法参考同类区域食品企业并购交易倍数，并对协同效应做单独说明。

成果数据估值结论 2.7 亿元，双方以此为基础完成交割谈判，报告结构满足收购方集团层面投资决策要求。

信息技术 · 股权激励

软件企业股权激励公允价值评估

公司拟实施员工持股计划，需确定授予权益的公允价值用于会计处理。

1.9 亿元股东权益价值

期权定价关键环节

会计披露使用目的

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项目背景非上市软件公司实施员工持股，需按会计准则确定股份支付费用并对外披露。

评估难点公司无公开市场报价，股权价值需自建模型；激励方案含分批解锁条件，需分别测算各期公允价值。

解决方案先以收益法测算股东全部权益价值，再按各批次授予数量与解锁条件分摊，结合流动性折价确定公允价值。

成果数据交付估值报告并配合会计师完成股份支付费用的确认，激励方案按期落地实施。

国资国企 · 产权转让

国有企业产权转让评估

国有控股企业拟公开挂牌转让子公司股权，需按国资监管要求出具评估报告并完成备案。

公开挂牌交易方式

备案通过合规结果

0 次补正审核记录

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项目背景国有股东拟转让子公司 100% 股权，需在产权交易机构公开挂牌，评估报告是挂牌底价的依据。

评估难点标的存在划拨用地、职工安置等历史遗留事项，需在评估中单独处理并充分披露。

解决方案对划拨用地按出让口径补算地价并在报告中单列，职工安置费用按已批准的方案单独测算，逐项与国资监管要求对照。

成果数据评估报告一次性通过备案审核，无补正意见；挂牌底价据此确定，交易按期完成。

商业物业 · 抵质押

商业物业抵押价值评估

企业以自有商业物业申请经营性物业贷款，需评估抵押价值并测算租金覆盖能力。

5.4 万㎡物业面积

租金覆盖核心测算

6 天出报告

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项目背景企业以自持商业物业申请经营性贷款，银行要求提供抵押价值评估报告。

评估难点物业租户结构以中小商户为主，租约期限参差；部分面积空置，租金水平需与周边同类物业对比修正。

解决方案采用收益法与比较法并行：收益法以现有租约与市场租金分别测算并加权，比较法选取周边同类物业成交或挂牌案例修正。

成果数据6 个工作日交付报告，抵押价值结论与租金覆盖倍数测算一并提交银行，授信审批顺利通过。